Goldman Sachs sube objetivo del KOSPI a 8.000 por crecimiento de beneficios

Goldman Sachs ha incrementado su precio objetivo a 12 meses para el índice KOSPI de Corea del Sur, elevándolo a 8.000 puntos desde los 7.000 anteriores. Esta revisión al alza se fundamenta en mejoras continuas en los sectores clave de semiconductores e industria, sectores que sustentan gran parte del desempeño económico surcoreano.

La firma de inversión actualizó sus previsiones de beneficios para 2026, proyectando un crecimiento extraordinario del 220% para el índice completo. Este optimismo refleja especialmente el desempeño excepcional del sector de semiconductores, mientras que el resto del mercado también registraría un sólido crecimiento de beneficios del 48% durante el mismo período.

Uno de los aspectos más destacables del análisis es la actual valoración del KOSPI. La relación precio-beneficio prospectiva se sitúa en 7,5x, aproximadamente 2,1 desviaciones estándar por debajo del promedio histórico, a pesar de la recuperación del mercado observada en abril. Esta desconexión sugiere que el índice se encuentra infravalorado considerando sus perspectivas de crecimiento.

Goldman Sachs subraya que la valoración actual no incorpora plenamente varios factores positivos. Entre estos destacan la reforma continua en gobernanza corporativa y mejores retornos para los accionistas, aspectos que mejoran significativamente respecto al entorno histórico del mercado surcoreano. Históricamente, el KOSPI ha cotizado a una valoración mediana de 10x durante los picos del mercado.

En un escenario conservador que asume una rebaja de beneficios del 33% y un múltiplo de 11x, Goldman Sachs estima que el nivel del KOSPI alcanzaría aproximadamente 6.250 puntos. Este análisis de riesgo proporciona un piso defensivo para los inversores.

Respecto a los flujos de capital extranjero, la propiedad extranjera en el sector de semiconductores del KOSPI muestra un posicionamiento ligero, situándose 1,3 desviaciones estándar por debajo del promedio. Sin embargo, los flujos extranjeros han comenzado a recuperarse tras las significativas ventas lideradas por valores de semiconductores desde finales de enero de 2026.

Las asignaciones de Corea del Sur permanecen infraponderadas en los fondos de inversión de mercados emergentes, Asia ex-Japón y globales, según los análisis de Goldman Sachs. Esta infraponderación sugiere un potencial adicional de entrada de capital extranjero que podría respaldar aún más el desempeño del índice.